在人口红利减弱，产业升级和效率提升的背景下，工业机器人及自动化产业趋势向好，本次疫情突发，短期对整个制造业有较大影响，中长期来看，机器换人的优势会不断凸显，也将推动自动化行业发展。具体来看，1）智能制造、产业升级和效率提升是产业发展趋势，人口红利减弱，人工成本上升与设备成本下降形成的“剪刀差”扩大，机器换人大势所趋；2）当前阶段，产业处于底部向上区间，在经济企稳向好的情况下，下游需求增加，企业盈利能力增强，企业投资意愿增强，随着汽车行业逐步探底，5g换机带动3c景气度持续，看好行业的上升和发展；3）本次疫情直接影响复工，对人员密集型企业影响更甚，促使更多企业加快自动化升级改造；4）产业升级不断推进，从汽车和3c向一般工业领域拓展空间大，国产品牌有望获得更快发展。

       在行业趋势向好的背景下，宏观及行业数据的积极变化值得重视。宏观层面， 2020年2月，受新冠疫情影响，中国官方制造业pmi为35.7％，回看2019年11月-2020年1月pmi，连续3个月重回荣枯线以上，显示宏观景气向上的趋势；行业层面，以通用设备的典型代表工业机器人数据为例，从2019年单季度来看，日本工业机器人对中国出口降幅也连续收窄，宏观及行业数据均出现积极的信号，通用工业机器人及智能自动化设备全面发展。

      下游细分行业正发生积极变化，国产品牌有望获得更快发展。1）汽车和3c行业作为工业机器人应用的更大下游，2019年下半年以来，汽车销量逐步探底，智能手机销量降幅收窄、累计同比呈现上升趋势，同时，机械制造业和工业自动化设备制造业投资呈现连续上行趋势。。2）一般工业作为工业机器人及自动化下游应用的快速发展领域，从下游产业和公司的跟踪来看，技术成熟叠加“机器换人”性价比提升，细分行业应用落地，产品已经进入成熟放量期。